已有80人围观 来源:上海证券报 发布于:2021-03-20 11:20:05

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在美联储决议放任弥补杠杆率豁免办法月底到期后,美债收益率连续上行,10年期国债收益率周五一度重新升破1.75%。当日道指承压下跌逾200点,美银行股多数收跌。


国际油价在连日下跌后重拾升势,业内以为,全球经济增加远景有望带动原油需求持续复苏,长期来看,油价仍将获得上涨动力。


SLR豁免办法不再延期 

美债收益率连续上升


美债收益率持续攀升,周五收于1.726%,上涨了1.5个基点。



美联储当日宣告,银行弥补杠杆率(SLR)豁免办法3月31日到期后将不再延伸期限,引发美债收益率短线上涨,10年期国债收益率一度重新升破1.75%。



SLR是一种美联储针对商业银行的资本充分率指标,金融危机之后美联储修正了SLR相干的规定,对美国的大型银行额外杠杆施加限制,以防备银行体系风险。


2020年4月1日,美联储实行“将美国国债和寄存美联储资产从SLR 指标扣除”的豁免条款,该条款将于2021年3 月31日到期。


中金公司固定收益剖析员陈健恒和李雪以为,SLR政策无法顺利延期后,美债利率可能有进一步上行压力。为了满足此前SLR考察框架下资本充分率请求,美国大型银行须要弥补一级资本或压降其他类型风险资产(例如美债、信贷等),不消除银行须要通过卖出美债等下降风险资产敞口。一旦银行抛售美债,预计美债收益率上行压力将加大。


美联储在最新货币政策会议上并没有释放出担心美债收益率上行的信号,并称坚持购债范围直至经济涌现本质性进展。瑞银剖析师预期,美国就业增加在未来数个月将非常强劲,或会让美联储在今年年底之前宣告缩减购债范围的筹划。


利率政策方面,业内一致预期美联储将坚持利率不变直至2023年末,目前市场计入2023年加息3次的预期。


机构建议投资者必需亲密关注经济复苏形势,一旦实际利率上升或通胀意外升温,美联储将相应调剂政策的节奏,市场容易加剧震动。


橡树资本开创人霍华德·马克斯以为,目前利率水平可以说明当前高资产价钱的合理性,但如果利率上升,其将显然成为导致资产价钱波动的根源。


道指跌逾200点

美银行股承压下行


受美债收益率攀升影响,道指周五大跌逾200点,银行股承压下行,科技股则多数收涨。



截至收盘,道指跌234.33点,跌幅0.71%;纳指涨近百点,报13215.24点;标普500指数微跌0.06%,报3913.10点。


因美联储决议不再延期SLR豁免办法,美银行股全线走低。摩根大通跌1.59%,富国银行跌2.89%,高盛、花旗、摩根士丹利均跌超1%。



大型科技股多数上涨,亚马逊、奈飞涨逾1%,脸书大涨4.12%,苹果跌0.45%。


嘉盛团体资深剖析师MATT SIMPSON提示,各界都预计美债收益率今年将进一步攀升到1.9%至2%,美成长股依然面临估值压缩的风险,美联储也将面临更多沟通挑衅。


美联储本周在最新利率政策会议上宣告保持政策利率不变,并上调美国今年经济增加预测至6.5%。同时上调通胀预期,但保持资产购置速度不变,直至经济取得本质性进展。


FXTM富拓首席中文剖析师杨傲正告知上海证券报记者,当前美国经济复苏表示不俗,美联储的连续鸽派将会引诱全球央行保持低利率和高流动性一段较长时光,将带动以美股为首的全球股市上涨。


国际油价重拾升势 


油价连续多日下跌后有所改良。


截至当天收盘时,纽约商品交易所2021年4月交货的轻质原油期货价钱上涨1.42美元,收于每桶61.42美元,涨幅为2.37%。2021年5月交货的伦敦布伦特原油期货价钱则上涨1.25美元,收于每桶64.53美元,涨幅为1.98%。



本周,在多重利空因素交错下,国际油价周跌幅显著,伦敦和纽约两地基准油价本周累计下跌幅度均超6%。


国泰君安期货原油研讨总监王笑对上海证券报记者表示,原油价钱回调更大水平上是对于前期过高过快价钱涨幅的回吐,叠加欧洲疫情二次爆发,油价在涨幅过高之后向市场“挤出水分”。


供应层面,当前美国原油库存已经恢复到去年12月超过5亿桶的水平,但国际能源署(IEA)以为全球原油供应仍富余。在需求侧,国际能源署署长法提赫·比罗尔近期表示,由于燃油效力进步和电动汽车日益增多,全球汽油需求或已达峰,可能不会再回升到2019年的水平。


此外,欧洲疫情况势再度严格,法国宣告新的封闭举动,叠加欧洲疫苗接种速度放缓,原油需求远景一度承压。


长期来看,业内一致预期,在经济复苏背景下,国际油价仍将获得支持。


FXTM富拓市场剖析师陈忠汉表示,随着世界各国普遍推动疫苗接种,全球经济增加远景有望带动原油需求持续复苏,从而使油价获得必定的支持。


王笑也以为,原油市场并没有突发性利空事件产生,所以很难看到油价连续性的深跌。


编纂:陈其珏

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本期义务编纂:赵唯佳

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